华谊“折戟”:卖座网出表明星深度绑定成赔本买卖?_欧洲杯2020A组积分 华谊“折戟”:卖座网出表明星深度绑定成赔本买卖?_欧洲杯2020A组积分

欧洲杯2020A组积分

华谊“折戟”:卖座网出表 明星深度绑定成赔本买卖?

发布时间: 2020-01-03 来源: 新浪2020 栏目: 娱乐新闻 点击:

日k线图 日k线图

新浪2020讯 2020年的首个交易日,传媒预选赛形势一片大好,行业整体涨幅达4.37%,居各行业涨幅榜之首;然而,老牌影视公司华谊兄弟却仍然没有走出困境。

2019年的最后一晚,华谊接连发布8则公告,甩卖资产、人事变动,但随着冯小刚新片《只有芸知道》票房折戟、《八佰》定档扑朔迷离,2019年华谊多半继续亏损。

2019年是李晨、Angelababy等人的东阳浩瀚与华谊对赌的最后一年,也是冯小刚东阳美拉业绩对赌的倒数第二年。与明星IP深度绑定,华谊兄弟究竟是赚是赔?商誉悬顶、减值风险又如何化解?

出售卖座网4%股权 或将逐渐退出票务业务?

2019年12月31日晚,华谊兄弟公告称,拟将其持有的深圳市华宇讯科技有限公司(以下简称“卖座网”)4%的股份转让给陈应魁,转让价款为904万元,后者为卖座网董事兼CEO。本次交易预计取得收益约4567.85万元。

交易完成后,华谊兄弟对卖座网的持股比例将下降至47%,不再纳入合并报表范围,并且公司副董事长兼总经理王中磊将不再担任“卖座网”的法定代表人、董事长,公司董事、副总经理丁琪将不再担任卖座网董事。

卖座网“出表”、华谊高管退出管理层,或是华谊逐渐退出票务行业的一个信号。

华谊在公告中称,此次交易是公司根据整体市场环境、行业周期调整和自身发展情况,所进行的优化和调整。公司现阶段着力主营优势的重建,聚焦“电影+实景”,并持续整合优化现有资源配置和资产结构,逐步剥离与电影、实景等核心业务关联较弱的业务与资产,以集中优势资源不断巩固和提升公司的核心竞争力。

2014年,华谊斥资2.662020A增资卖座网,获得51%的股权,进军电影票务行业,5年之后,卖座网4%股份仅作价904万元。

2014年华谊首次增资时,电影票务行业局势尚不明朗,线下渠道占53.73%,而线上的票务平台中,猫眼以17.04%的市场渗透率排名第一,彼时卖座网市场份额和淘票票相近,分别为1.36%和1.91%。

数据来源:易观智库 数据来源:易观智库

几年过去,线上电影票务行业在经过激烈竞争之后,格局已经初定。易观提供的2017年Q3数据显示,彼时猫眼微影在在线票务平台的市场份额已经上升至52.6%,而淘票票紧随其后占据34.4%,百度糯米及其他平台则分别占据8.3%和4.7%的市场份额,双寡头的竞争格局初步形成。

在两大巨头的挤压之下,卖座网的业绩不甚乐观。

2014年华谊在增资的同时和卖座网签署了业绩承诺。卖座网承诺2014年,2014年和2015年,2014年、2015年和2016年分别要完成不低于3520万元、8096万元、1.42020A的累计净利润。同时,华谊还承诺,如果卖座网2014年和2015年分别实现不低于3520万元、4576万元的净利润,2016年净利润不低于业绩承诺的80%,华谊将以卖座网2016年净利润的10倍为估值收购剩余49%股权。

但新浪2020查阅历年财报发现,华谊并未公布卖座网的业绩对赌情况,且剩余股权收购也无下文,不排除是因为卖座网在2014年~2016年期间并未达成收购条件所要求的业绩。

据此次出售公告显示,卖座网2018年和2019年前11个月分别实现营业收入6.72020A和6.052020A,净利润分别亏损1317万元和9446万元,亏损进一步加大。

  深度捆绑明星IP和知名导演 华谊赚了还是赔了?

2015年10月和11月,华谊在不到一个月的时间内连发两则公告,分别以7.562020A和10.52020A收购东阳浩瀚和东阳美拉两家公司70%的股权。

东阳浩瀚明星股东包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等,而东阳美拉的核心则是冯小刚。

为了与一众大牌明星、导演深度捆绑,华谊给出这两家公司较高的估值(东阳浩瀚估值10.82020A、东阳美拉估值152020A),并且分别签署了业绩承诺。

制图:新浪2020、数据来源:公司公告 制图:新浪2020、数据来源:公司公告

对于东阳浩瀚来说,业绩承诺期限为五年,截止日期为2019年12月31日,明星股东承诺2015年的净利润不低于9000万元,自2016年起,每个年度的业绩2020A为上年度净利润基础上增长15%。

计算可知,李晨、Angelababy等人合计承诺了华谊5年6.072020A的净利润,而交易对价为7.562020A,如果东阳浩瀚踩线完成5年的业绩对赌,仍然有接近1.52020A的空缺,不能完全收回成本。查阅财报发现,东阳浩瀚2017年和2018年均超额完成了业绩承诺,2019年全年业绩数据尚未公布,但半年报显示,东阳浩瀚上半年亏损1306.7万元,对比2017年和2018年上半年,东阳浩瀚分别盈利6652万元和1.152020A,或可推测,东阳浩瀚2019年业绩承诺完成存较大压力。

而冯小刚的东阳美拉情况则更加严峻。2017年,冯小刚的《芳华》上映,斩获约12亿票房,帮助东阳美拉完成当年的业绩承诺;而次年2018年,冯小刚并无电影作品上映,当年仅实现6501.5万元的净利润,冯小刚于是自掏腰包补缴了业绩承诺差额,计入2018年华谊兄弟营业外收入4775万元。

来源:公司公告 来源:公司公告

2019年底,冯小刚新作《只有芸知道》上映,截至1月3日仅斩获1.43亿的累计票房,豆瓣评分6.5分,猫眼评分8.5分,票房和口碑均不理想。按照分成来看,《只有芸知道》的制作方和出品方所获大概率难过千万,东阳美拉或许无法收回成本。在这样的背景下,要完成2019年1.522020A的净利润,对于东阳美拉来说难上加难。

对赌结束前的倒数第二年,冯小刚大概率依然要自己掏钱填补业绩承诺差额。

由于当初交易对价高达10.52020A,合计承诺净利润仅6.742020A,即使再掏腰包冯小刚也几乎不会赔本,但华谊却要为当时深度绑定的决策买单。

此外,冯小刚和华谊在2009年曾签署了一份《合作协议》,约定在合作期限内为华谊拍摄五部电影作品,《我不是潘金莲》是冯小刚完成的第四部电影作品,《芳华》为最后一部。

2018年,曾有投资者对华谊收购东阳浩瀚提出质疑,认为这家公司当时成立仅一天,是一家壳公司,却获得10.82020A的估值。对此华谊回复称,东阳浩瀚的业绩承诺完成率极高,项目和业绩是对所有疑问最好的解答。

如今对赌已经结束,东阳浩瀚和东阳美拉业绩承诺完成情况并不乐观,同时还为华谊兄弟埋下了另一个隐患——高额商誉。

2018年,华谊兄弟对常升影视、卖座网、东阳美拉、GDC Tech BVI合计计提了9.72020A的商誉减值,导致当年巨亏10.932020A,为上市来首亏。

来源:公司公告 来源:公司公告

在计提大额商誉减值后,2019年三季度华谊兄弟账面商誉依然接近202020A,今年东阳美拉和东阳浩瀚业绩承诺完成度堪忧,若继续计提商誉减值,2019年华谊业绩将持续承压。

人事变动不断

2019年12月31日,华谊王忠磊致预选赛信中提到,“2019年是华谊兄弟成立的25周年,公司在这样一个时点上,遭遇了创业依赖最为艰难的一年。……2019年华谊兄弟电影主投主控项目一片空白,作为一家以内容生产为核心竞争力的传媒公司,这样的失误堪称致命。”

王忠磊指出,这已经是电影团队连续第四年交出远远低于预期的成绩单,他要求电影团队尽快拿出行之有效的解决方案,不要再守着以前的功劳簿纸上谈兵,请用真正的信念和实际的行动证明自己的能力。

和这封信一起到来的,还有华谊的人事变动。

12月31日晚,华谊公告称副总经理刘韬向董事会递交辞呈,辞去公司副总经理的职务,继续担任东阳浩瀚总经理,专注东阳浩瀚的公司管理和业务发展。

刘韬原定任期至2020年8月30日届满,其在工作期间曾带领团队以“明星驱动IP”为核心优势,培养了一批明星艺人。

此外,天眼查数据显示,当日东阳浩瀚发生了工商变更,王忠磊卸任了法定代表人和执行董事,新增王忠军为董事长、爱奇艺创始人龚宇及演员杜淳为董事,法定代表人变更为刘韬。

来源:天眼查 来源:天眼查

资金链承压 23亿综合授信即将到期

wind数据显示,2018年和2019年前三季度,华谊兄弟分别亏损10.932020A和6.522020A。《只有芸知道》表现不佳,2019年全年华谊大概率继续亏损。虽然创业板并无连续两年亏损要被ST的规则,但创业板规定,连续三年亏损,公司将直接面临退市风险。

2020年是华谊首亏后的第三年,目前来看,华谊的现金流持续收紧。三季报显示,华谊账面现金14.092020A,短期借款则高达20.42020A,一年内到期的非流动负债也有12.12020A,资产负债率达46.54%,三季度经营性净现金流流出1.942020A。

此外,王忠军和王忠磊的股权质押比例分别为91.61%和99.67%,质押比例极高。2019年全年,华谊累计披露总额20亿的银行授信,还向阿里和腾讯两大互联网分别借款72020A、发行3000万美元的可转债票据。

12月31日,华谊公告分别向浙商银行和招商银行申请22020A的综合授信,期限为一年。

值得一提的是,2019年1月8日,公司曾向中信银行、浙商银行、民生银行、平安银行分别申请22020A、22020A、72020A和122020A的综合授信,累计授信达232020A,期限均为一年。即,1月8日,华谊就将有232020A的综合授信到期。(文/vicky)

本文2020: 华谊“折戟”:卖座网出表 明星深度绑定成赔本买卖?
本文地址: http://www.sugase.com/ent/528961.html

如果认为本文对您有所帮助请赞助本站

支付宝扫一扫赞助微信扫一扫赞助

  • 支付宝扫一扫赞助
  • 微信扫一扫赞助
  • 支付宝先领红包再赞助
    声明:凡注明"本站原创"的所有文字图片等资料,版权均属湖北dsds所有,欢迎转载,但务请注明出处。
    去年16城卖地均超千亿 杭州卖地最多北京居第6位19家5G相关公司2019年年报预喜 占比逾六成
    Top
    乐虎国际官方网APP澳门美高梅排名平台优德88官方网APP